还得起消费贷的根本不用借，还不起的根本借不出来。请问这样的消费贷到底有什么意义？很多情况下我也是这么想的。但是最近银行不停地给我打电话催我去借款，我才突然想明白一个事情：这里边可能不仅仅那么简单，它背后可能是我们银行业的一系列调整。如果你现在还没有看清楚，可能对未来的形势还有资产都会出现一些误判。

所以这一篇我给大家简单说一下，这里边对我们银行业有哪些结构性的大调整。首先第一点，大家觉得这么明显的原因，就是借与还不对等的问题，难道政策制定者根本不知道吗？我觉得不能再简单不过了。而且有一点大家是要知道的，就是对于我们现在消费贷这个东西到底是放开还是收缩，很多人说是放开，但实际上你去问问各家银行信用卡的获批情况、信用卡额度的情况，是在大量地放，还是在大量地收？如果你有银行的朋友，可能会知道一些信息。其实随着我们资产端的房产、抵押之类的东西贬值，银行现在的风险是直线上升的，它对于各种新增债务的发放，其实现在是更加严格的。

所以大家看到的一个现象就是，如果你这两天不经意间被银行打电话，推着你借款的话，有个好消息：证明你是一个信用良好，而且银行判断你在这个时候还是有钱的人。真正一些比如创业者、已经背负了大量债务的人，银行大概率在这个时间也不会给你去雪中送炭。所以其实这个东西，大家觉得它到底是刺激消费的，还是结构调整的？我从另一个角度跟大家聊一下这个问题。

这一篇的题目叫做银行业的大调整，指的是结构性的调整。首先第一点调整，就是之前我们银行贷款关于个人信用贷款的部分，主要是信用卡是第一位的，信用卡之后的分期是不是也给它带来额外的收益？还有一部分是什么？信用贷。现在它在干嘛？它现在给我打电话，是鼓励我去把信用卡不要当纯纯的信用卡用了，现在就鼓励我分期。分期的利息已经低到了之前大概的三分之一，而且跟我说，这笔我花的钱根本就不用计入消费额度，这个额度不受影响，下个月你甚至都不用还，到下个月的下个月再开始还。所以你说这力度大不大？这是鼓励大家把短期的这种信用风险移到中长期去。另外，就是把大量的这种信用资产集中在少量他们客户名单上，也就是不容易出现信用风险的这种人身上。所以你觉得它是收缩还是扩张？或者说，既有收缩又有扩张，那是不是就意味着是一种结构性的调整？

第二个调整点，是它把资产端作为抵押这个事情，现在换到信用端了。之前它的抵押物是什么？之前你去银行借点钱可难了，是不是？你比如说要创业、要去做经营，你要是只靠你的信用去贷款出来，你觉得可能吗？现在可能啊。现在你的信用端的信誉如果一切良好，甚至都有可能拿到小微企业贷款。当然要辅助一些资产类的东西，但比之前真是简单太多了。所以其实这是第二轮，它现在对你的评级方式是不是正由传统的抵押物向信用去转移。你觉得这个原因是什么？是因为它良心发现吗？是因为现在抵押物是不是主要以房产、厂房、场地这些固定资产相关的东西为主，而这些东西贬值都非常厉害。假设贬值得非常厉害，那是不是有可能还没有你自己的信誉值钱？所以这是第二轮大的转移，就是由你的个人抵押物，现在转为信用的抵押。

第三个调整，就是由政策端到经营端的调整。大家也知道，麻辣粉的利率现在做了两个操作。第一个操作是什么？第一个操作是短期释放了大量的中期流动性到市场上，大概是460亿。银行现在到底接不接得住？如果银行现在像大家说的一样，存款很富足，那国家还放那么多中期流动性进去干嘛呢？当然有可能大家说是推进消费，或者鼓励贷款。但有没有一种可能，因为它作为资产端的这种抵押物现在不是那么值钱了，假设它不那么值钱了，它应有的、可下放的信用额度是不是也就相应降低了？那是不是意味着，对银行来说也存在钱荒的情况？虽然它存款很多，但是它存款和抵押物之间，抵押物贬值了，它存款有一部分就得去抵押它现在手里的这种要下放的贷款。所以你觉得它手里有多少可以出借？

一方面，它往市场释放了流动性；另一方面，它告诉你，现在流动性的利率可以各家银行自己去定了，国家不给你定了。首先这个事情是不是变相地下调？七天逆回购也没有下调，是麻辣粉现在让银行定。你觉得是上升还是下调？银行间互相抢一抢，它必然是下调的。所以这带来两个信号：第一，释放了流动性；第二，利率在实际上是下调了。还有一个点，现在是释放到银行端，而不是放在政策端。什么意思？以前是由政府给你定的，现在更倾向于自己去经营。你看，我给你，让你去好好把消费推起来，那我是不是得给你武器？我把武器也给你配好了，把权力下放给你，我承担风险，你去搞一搞。所以这是不是也是一个重大调整？多少年没有了。

第四个，跟大家聊聊房贷和消费贷置换的事情。大家觉得这里边有明显的分割吗？还是说它是一个中期的转移？很多人说，那你释放这么多消费贷，还不如把我房贷降一降呢。是，你拿这笔钱直接去还房贷肯定是不行。但是假设你有30万存款，你又申请了30万消费贷，你把你30万存款还了之前的房贷，然后拿着这个消费贷放在你卡上，作为一个过渡和补充，你觉得是不是变相地降低了你的房贷呢？它现在不敢第一时间做切割，因为银行现在已经承压很大了。给我打电话的销售另外释放了一个什么点？就是说他这次的分期额度就持续到这个月底，下个月政策他还不知道。你觉得下个月他们会不会看看具体这里边的风险有多大，以及执行力度有多大，到时候再决定下一步的动向？

房贷和消费贷，首先这两者之间这种流动性，既然叫流动性，钱只要到你手里，你爱怎么流怎么流，你是可以倒出来的，它是完全限不住的。所以你觉得未来有没有可能在房贷上、在其他方面有进一步下调的空间？但这种下调的空间，是基于上面这种结构性调整到底成功不成功、到底银行有没有风险来决定的。

结合上面的四点，我给大家做一个总结。由于我们之前采取的以房产为主要抵押物的这种形式下，房产价格下跌导致银行的抵押物这部分资产急剧下降，导致银行的流动性其实处于一种困境之中。国家也需要在这种消费整体降级的情况下，给银行找到降低风险，以及让它能够持续运转下去的途径。所以它想了几招。

第一部分叫化债，把短债变成长债，提高债务的质量，用这种消费贷的形式去呈现出来，让银行有更良好的流水。第二方面，通过把麻辣粉之类的这种政策工具给到银行，让银行有更大的空间去自主地进行经营。第三方面，通过消费贷的这种试水，去看一看现在市面上对于这种贷款可执行的空间，以及它们自身的风险，去评估是否进一步大范围地，包括房贷也好，包括大范围降准降息的这种政策的可能性。这个是我们完整地去看消费贷政策。

那基于上面说了这么多，可能大家说我就需要一个结论，或者说你就给我一个很直观的答案。我有几个点需要跟大家聊。几个建议里边，第一个，大家觉得在这种情况下，马上这个月底可能就是银行业密集发财报的时候了。第一家发财报的就是一个很典型的银行，它做得怎么样，大家相信也看到了。那你觉得剩下这些并不是那么激进的银行，它们的净息差可能会更小。在这种情况下，你觉得它们的业绩会如何？虽然之前我在过年的时候提醒过大家红利股，但这个时候我可能更愿意相信，这里边要观望，或者要远远观望的可能性会高一点。

第二个，就是关于现在这种放消费贷的形式，大家好多人问我怎么薅羊毛。首先，你只要能把这个流动性借到，能把你的债务置换出来，拿到更低的利息，这就是薅到羊毛。长期来看，我们还是面临一个触底回升的过程。比如说去年的时候，比如去年中期、去年九月份之前，你就购进了核心资产的股票，那你现在是不是就没有那么被动？那一样的，股票先行反映完了之后，下一轮可能被重估，或者是在低点上的优质资产，你是不是也要备一点？当然你可以先把这个羊毛薅到，准备在合适的时机把它换成资产。中间你可以用一些低风险的投资工具，去把低利率的消费贷先维持一段时间，基本上亏不了多少。但你手上有了现金流，等到你觉得比较好的时机，你就可以出手去淘优质资产。这跟美元潮汐是不是一个道理？所以我觉得这可能是一个很好的路径。

行，这一期就跟大家聊到这里。这一期我发现，戴这东西好像也没有什么用，后边我再看看，再买个好一点的。反正说话确实是不行，我再换个方式跟大家交流。行，那就先这样，请大家也是多多谅解，但是我尽量把好的内容、好的思考过程分享给大家。好，就这样，欢迎大家关注。
